美國(guó)財(cái)政懸崖即將進(jìn)入到談判沖刺階段，互有讓步的跡象令市場(chǎng)謹(jǐn)慎之余懷揣信心。這是年底前基本金屬價(jià)格能保持在相對(duì)高位震蕩的前提。國(guó)內(nèi)金屬表現(xiàn)分化，較為活躍的銅鋅保持在各條均線(xiàn)上方運(yùn)行，鋁鉛偏弱震蕩。

庫(kù)存高企是目前銅價(jià)上漲面臨的最大壓力。17日LME銅庫(kù)存增加25825噸，達(dá)29.86萬(wàn)噸，主要是歐洲的安特衛(wèi)普和美國(guó)的新奧爾良倉(cāng)庫(kù)表現(xiàn)凈流入。國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存壓力也不輕，上周上期所銅庫(kù)存重返20.54萬(wàn)噸。上海保稅區(qū)庫(kù)存保持有增無(wú)減趨勢(shì)。

現(xiàn)階段市場(chǎng)繞不開(kāi)財(cái)政懸崖話(huà)題。據(jù)外媒報(bào)道，美眾議院議長(zhǎng)博納提出新建議，擬將每年凈收入超過(guò)100萬(wàn)美元的富裕人群的所得稅稅率，從35%提高到39.6%。盡管奧巴馬總統(tǒng)未予同意，但兩黨的分歧僵局正在軟化。圣誕假期前最后一周，談判長(zhǎng)跑有望進(jìn)入最后沖刺階段。

中國(guó)方面依然是數(shù)據(jù)暖風(fēng)頻吹，一線(xiàn)大城市的樓市呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升局面，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放的積極信號(hào)，令股市反彈，并帶動(dòng)整體國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)活躍。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，內(nèi)外金屬價(jià)格表現(xiàn)更加強(qiáng)弱分明。17日數(shù)據(jù)顯示，LME銅現(xiàn)貨繼續(xù)維持小幅貼水21美元/噸，而國(guó)內(nèi)上?，F(xiàn)貨銅周一時(shí)報(bào)價(jià)升水10元/噸-升水100元/噸。據(jù)了解，前期過(guò)低的滬倫比價(jià)令國(guó)內(nèi)賣(mài)家惜售，可售貨源不多造成現(xiàn)貨升水，但下游訂單缺乏，亦無(wú)追高買(mǎi)貨意愿，造成僵持。17日滬倫比值為7.19，這已是連續(xù)第11個(gè)交易日滬倫比值低于7.2。

此外，JP摩根醞釀了兩年之久的銅現(xiàn)貨ETF終于獲批。此次摩根大通設(shè)立銅ETF頗受爭(zhēng)議，因更多零散投資者可以進(jìn)入現(xiàn)貨銅交易，或令市場(chǎng)價(jià)格更具混亂，而ETF將持有6.18萬(wàn)噸的現(xiàn)貨銅消息，也會(huì)令市場(chǎng)顧忌由短期銅供應(yīng)減少帶來(lái)的價(jià)格波動(dòng)。

綜合以上，上海有色網(wǎng)（SMM）認(rèn)為，年底前基本市場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)加劇，但由于國(guó)內(nèi)價(jià)格表現(xiàn)將略強(qiáng)，而令滬倫比值進(jìn)一步回升。